Alberta Kamu Emeklilik Direktörü ne zaman 2,1 milyar dolar kaybetti 2020’de piyasadaki oynaklığa ilişkin riskli bir bahiste, dönemin Başbakanı Jason Kenney veya hükümetinin ayaklarına çok az bir küçümseme veya suçlama düştü.
Neden? Alberta Investment Management Corporation’daki (AIMCo) yatırım kararları hükümetten bağımsızdır. Kabinenin yegane rolü, fon yöneticileri kuruluna direktörler atamak ve uzmanların yatırım yapmasına, ticaret yapmasına ve (ideal olarak) fonları büyütmesine izin vermektir.
Emeklilik fonları Kenny hükümeti tarafından AIMCo’nun kontrolüne devredilen öğretmen grubu, tasarruflarının kaderi o andaki zenginlik devinin iniş ve çıkışlarına bağlı olduğundan anlaşılır bir şekilde hayal kırıklığına uğradı, ancak öğretmenler sendikası pes etmiyordu. Başbakan’a kendini kaybetme adına retorik bombaları atılıyor.
Maliye Bakanı Nate Horner’ın, AIMCo’nun bağımsız yönetim kurulunun tamamını görevden alarak, kendisini tek kişilik bir geçici kurul olarak adlandırarak ve genel müdür Evan Siddall’ı görevden alarak benzeri görülmemiş bir adım atmasıyla, politikacılar ile emeklilik yatırımcıları arasındaki mesafe bu hafta önemli ölçüde azaldı.
Gelecekteki tüm retorik bombalar (ve buketler) Maliye Bakanı ve Başbakan Daniel Smith’e yöneltilebilir.
Hazır, AIMCo kovuldu
Horner bir ay içinde yeni bir yönetim kurulu atama sözü verdi, ancak bu arada büyük kutu yönetimi dünyasında tecrübesi olmayan ancak Alberta bankalarında 100 yıldan fazla çalışmış kıdemli bir eyalet bürokratı olan Ray Gilmour’u geçici CEO olarak atadı. iki yıl. Onlarca yıl önce.
Smith hükümeti Taşımayı ayarlayın Kötü mali sonuçlar performansı ve artan maliyetlerin ardından “AIMCo’ya olan güvenin yeniden sağlanması” olarak. Kıdemli emeklilik fonu analisti Sebastian Petermeier, bunu kurumun ihtiyacı olan karmaşık, uzun vadeli yatırım kararlarını verme becerisine güven oluşturmak olarak görmüyor.
Uluslararası Emeklilik İdaresi Merkezi’nin genel müdürü Petermeyer, CBC News’e “Benim için durum tamamen ters yönde gidiyor” dedi. “Bu, tüm bağımsızlığa ve fonların hükümetten uzakta faaliyet gösterme kabiliyetine aykırıdır.”
Eyalet 2007’de AIMCo’yu kurduğunda, o zamanki Muhafazakar hükümet tam olarak buydu Yasaklanan MLA’lar Bağımsızlığın sağlanması için Fonun Yönetim Kurulunda görev yapmaktan. Kabine bu hafta talimat verdi Bu kuralı geçici olarak geri al.
McGill Üniversitesi’nden finans profesörü Pietremer, görünüşte ani olan bu kesintinin yatırımcıları veya AIMCo’nun büyük ölçekli yatırımlar konusunda işbirliği yaptığı diğer büyük şirketleri geciktirebileceğini söyledi. Fon şu anda katılıyor Yorkdale Alışveriş Merkezi Toronto’da büyük bir emlak geliştiricisiyle (bir Ontario emeklilik yöneticisine ait) binlerce ev inşa ediyor Birleşik Krallık’ta kiralık daireler Bir İngiliz şirketiyle ortak girişimde.
Pietermeier, “Hükümetin her an gelip tüm yönetim kurulunu görevden alabileceği bu gibi hamleleri gördüğünüzde, gelecekte buna benzer projeleri hayata geçirme yeteneğiniz ürperiyor” dedi.
Horner, AIMCo’nun son zamanlarda büyüme kriterlerini karşılama konusundaki başarısızlığından duyduğu hayal kırıklığını dile getirdi, ancak bu hamlenin ardındaki ana nedenin maliyet artışı olduğunu söyledi. Yönetim kurulunun görevden alındığını duyururken ofisi, son dört yılda AIMCo’nun personel giderlerini yüzde 71 ve çalışan sayısını yüzde 29 artırdığını kaydetti.
Horner gazetecilere verdiği demeçte, “Onların düşük maliyetli bir sağlayıcı olmalarını istiyoruz” dedi.
Bu haber bülteninde belirtilmeyen şey, kısmen öğretmen emeklilik fonlarının AIMCo portföyüne aktarılması sayesinde, ajansın bu süreçte yönetim altındaki toplam varlıklarının yüzde 44 artışla 115 milyar dolardan 166 milyar dolara yükseldiğidir. (Bunun yerine açıklamada, daha önce olduğundan daha fazla fonun dış gruplar tarafından yönetildiğine dikkat çekildi.)
Peki yatırım şirketi iş gücünü azaltarak ve daha düşük maaşlı yöneticileri işe alarak daha iyi getiri elde etmeyi garanti edebilir mi?
Pietermeyer, maliyetlerle ilgili kısa vadeli hayal kırıklıklarının, uzun vadeli bir uluslararası yatırım stratejisi geliştirmek için gereken süreyi gözden kaçırabileceğini söyledi.
Maple 8 olarak bilinen, Kanada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu ve British Columbia ve Quebec hükümetlerinin bağımsız yatırım kolları da dahil olmak üzere ülkenin önde gelen kamu sektörü emeklilik yöneticileri arasında en yenisidir ve henüz 2008 yılında faaliyete geçmiştir.
Son zamanlarda daha fazla uluslararası ofis kurmak için emsallerine yetişmeye başladı: New York Bu yıl ilk Asya ofisi açıldı Singapur Geçen yıl Siddal’ın son planı İki katından fazla Londra’daki varlığı.
Petermeier, “Bu, emekliler için çok fazla değer yaratabileceğiniz bir proje, ancak buna zaman vermeniz gerekiyor” dedi. “Büyük bir risk faktörü, özellikle bir girişimin ortasına gelip ondan geri adım attığınızda hükümetin müdahalesidir.”
Horner, maliyetlerden duyduğu hayal kırıklığında yalnız değil. Alberta Emekli Öğretmenler Derneği başkanı Deb Gero, Öğretmenler Emeklilik Fonu’nun önceki daha küçük operasyonlarıyla karşılaştırıldığında harcamaların ve idari ücretlerin “bizim için endişe verici” olduğunu söyledi.
Peki yönetim kurulunun toptan görevden alınması bakanın bilançosunun bozulmasına çözüm müdür?
Bob Baldwin, bir… Kıdemli Emeklilik Danışmanı CD Howe Enstitüsü’nün Emeklilik Politikası Konseyine kim başkanlık etti?
Bu durum Smith hükümetinin AIMCo’nun liderliğini ele geçirmesinin arkasında başka hangi düşüncelerin yattığını merak etmesine neden oluyor.
Horner ve ofisi, bu kararın UCP’nin Alberta’yı Kanada Emeklilik Planından çıkarma (ve muhtemelen AIMCo’yu Alberta’nın devasa emeklilik fonunun başına getirme) düşüncesiyle hiçbir ilgisi olmadığını söyledi. Bunun, Başbakan’ın geçen hafta sonu UCP konferansında da dile getirdiği gibi, 23 milyar dolarlık Miras İhtiyat Fonu’nu yüzyılın ortasına kadar 250 milyar dolarlık bir fona yükseltme hedefiyle hiçbir ilgisi olmadığını söylüyorlar.
Horner ve başbakanın, halihazırda Alberta’nın binlerce sakininin uzun vadeli tasarruf hesaplarını ve emeklilik fonlarını denetleyen Crown şirketinin odağını ve yaklaşımını değiştirme yönünde kesinlikle bir isteği var. Daha küçük bir bütçeyle varlık yönetimi üretmek dışında bu yaklaşımı nasıl değiştirmek istedikleri belli değil.
Önümüzdeki yıllarda AIMCo’nun yatırımlarına ne olacağı, Smith hükümetinin ajansı yönetmek için seçeceği lider türüne bağlı olacak; bu liderler, Horner ve Başbakan’ın arzu edilen talimatlarına, birkaç yıl içinde AIMCo tarafından birkaç yıl içinde atanan gruptan çok daha yakın bir şekilde uyum sağlayacak. ikisi birden. UCP ve NDP Başbakanları.
Başarı bu hükümetin eylemlerine atfedilecektir. Gelecekteki kayıplar ve başarısızlıkların yanı sıra.
Bu, Smith hükümetinin 2022’de yönetim kurulunun tamamını işten çıkararak ve ardından tüm sistemin yapısını yeniden tasarlayarak Alberta Sağlık Hizmetleri’nin sonuçlarını kendi kararlarına bağlaması gibi bir şey.
Onu söküp yeniden inşa ettiler ve ondan sonra gelecek her şeye siyasi olarak sahip olacaklar.