Aşağıda, Minneapolis Federal Reserve Başkanı Neel Kashkari ile 10 Kasım 2024’te yayınlanan “Margaret Brennan ile Ulusun Yüzleşmesi” konulu röportajın metni yer almaktadır.
MARGARET BRENNAN: Şimdi ekonomiye dönüyoruz ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari de aramıza katılıyor. Neil, sana da günaydın.
Neel Kashkari: Günaydın. Margaret,
MARGARET BRENNAN: Seçimin hemen ardından yaşanan bir diğer önemli olay da Fed’in bu yıl ikinci kez faiz indirimine gitmesiydi. Bu, burada enflasyonun yenildiğine inandığınızı gösteriyor gibi görünüyor. Ekonominin ne kadar istikrarlı olduğuna dair değerlendirmelerinizi ve durgunluğu önleyecek düzgün bir yolda olduğumuza ne kadar güvendiğinizi bize anlatabilir misiniz?
Neel Kashkari: Enflasyonun düşürülmesinde büyük ilerleme kaydettik ve ekonomi oldukça güçlü kalmayı sürdürdü. Ekonominin tahmin ettiğimizden daha hızlı büyüdüğünü ve işsizlik oranının %4,1 olduğunu, dolayısıyla ekonominin şu anda iyi durumda olduğunu gösteren GSYİH revizyonları almaya devam ediyoruz. Enflasyon hâlâ yüzde 2,5 civarında, dolayısıyla eve gitmiyoruz. İşi bitirmemiz gerekiyor ama şu ana kadar her şey yolunda. Yani henüz zafer ilan etmek istemiyorum. İşi bitirmemiz gerekiyor ama şu anda iyi bir yoldayız.
Margaret Brennan: İşi bitirin. Bir faiz indirimi daha bekliyor gibisiniz.
Neel Kashkari: Enflasyonun %2 hedefimize geri döneceğine dair güven duymak istiyoruz. Özet Ekonomik Görünüm dediğimiz, meslektaşlarımla birlikte ortaya koyduğumuz tahmine bakarsanız. Beklenti Aralık ayında bir faiz indirimi daha yapacağımız yönünde. Bundan altı hafta sonra herhangi bir sonuca varmadan önce aslında verilerin neye benzediğini görmemiz gerekiyor. Ancak başka bir faiz indiriminin kesinlikle mümkün olduğunu düşünüyorum. Ancak sonuçta, eğer ekonomi iyi gitmeye devam ederse, güçlü bir ekonomi ve güçlü bir işgücü piyasası, hepimizin ulaşmaya çalıştığı sonuca ulaşacaktır. Bunun partizan bir bakış açısı olduğunu düşünmüyorum. Herkesin bunu gerçekleştirmeye çalıştığını düşünüyorum.
Margaret Brennan: Fed apolitiktir ancak bu yeni yönetimde büyük değişiklik vaatlerini sabırsızlıkla bekliyoruz. Bunlardan biri toplu sürgün. En son Haziran ayında buraya geldiğimde, göçün enflasyon üzerindeki etkisinden bahsetmiştik ve siz bunun bazı açılardan istihdam yaratarak enflasyonun düşmesine yardımcı olduğunu söylemiştiniz. Aynı zamanda daha fazla mal talebi yarattığı için buna katkısı olabilir dedim. Örneğin toplu bir sınırdışı planının ekonomik etkisini görmemiz ne kadar sürer?
Neel Kashkari: Bu harika bir soru. Margaret, bence insanların çiftliklerde ya da fabrikalarda çalıştığını ve bu şirketlerin artık çalışanlarını kaybettiğini varsayarsan, bu durum muhtemelen bu şirketlerin buna yanıt vermeye çalışırken bazı aksamalara yol açacaktır. Dolayısıyla enflasyonun etkileri benim için tam olarak açık değil. Sanırım sonuçta iş dünyası, Kongre ve yürütme organı arasında sizin ne bildiğinizi, buna nasıl uyum sağlayacaklarını, nasıl, ne kadar zaman alacağını, bunun ne kadar yıkıcı olacağını çözecekler. Bu konuda hiçbir fikrim yok. Enflasyon açısından sonuçlarının ne olacağından emin değilim. Bunun ne kadar süreceği ve kaç yeni göçmenin geleceği büyük bir soru bence. Gerçek politikaların ne olacağı, Kongre’den nelerin geçeceği ve bunların nasıl uygulanacağı konusunda büyük bir belirsizlik var. Biz Fed olarak sadece bekleyeceğiz. Bunun ekonominin ilerlemesi açısından ne anlama geldiğini analiz etmeden önce hükümetin geri kalanının ne yapmaya karar vereceğini bekleyip görmemiz gerekecek.
MARGARET BRENNAN: Maliye politikasını sizin kontrol etmediğinizi biliyorum, ancak gelecek dönem başkanı bütçe açığına 8 trilyon dolar ekleyeceği tahmin edilen bir plan açıkladı. Artan bütçe açığından ne kadar endişelisiniz?
Neel Kashkari: Uzun vadede örneğin Kongre Bütçe Ofisi’nin borç ve açık tahminlerine bakarsanız, bunların aya kadar büyüdüğünü görürsünüz. Sürdürülemez bir şekilde büyüyor, bu yüzden bir noktada ele alınması gerekiyor ve burası Kongre ve yürütme organının bunun nasıl yapılacağını müzakere edeceği alan. Bir noktada bunun ele alınması gerekiyor. Dolayısıyla odak noktamız Kongre ve yönetim ne yapmaya karar verirse versin, hedeflerimiz var. Hedeflerimiz %2 enflasyon, güçlü bir işgücü piyasası ve maksimum istihdamdır ve bunu başarmak için para politikalarımızı ayarlayacağız, ancak haklısınız. Uzun vadede açığın açıkça ele alınması gerekiyor, ancak bu aynı zamanda dediğim gibi Kongre ve yürütme organının ayrıcalığıdır.
MARGARET BRENNAN: Goldman Sachs analistleri bu hafta Trump’ın tarifelerini en son gördüğümüzde maliyetin tüketicilere yansıdığını belirten bir rapor yayınladılar. Tarife oranındaki her %5’lik artışın, tüketici harcamalarını aşağı çekeceği ve muhtemelen misilleme amaçlı tarifelere ve artan belirsizliğe yol açacağı için şirketin hisse başına kazançlarını %1 ila 2 oranında azaltacağını tahmin ediyorlar. Bu tarife işine girersek ne kadar aşağı yönlü risk söz konusu olur?
Neel Kashkari: Enflasyon perspektifinden bakıldığında, tek seferlik bir tarife modellemek çok kolaydır; dolayısıyla birisi %1 veya %10’luk bir tarife uygularsa bunun bu malların fiyatlarını %1 artıracağını düşünebilirsiniz. veya %10. %. Bunun modellenmesi çok kolaydır ve uzun vadede enflasyon üzerinde hiçbir etkisi olmamalıdır. Göze göz prensibi varsa bu bir meydan okuma haline gelir. Tarife uygulayan ve ardından misilleme yapan bir ülke var ve bunlar tırmanıyor ve bu, durumun daha endişe verici ve açıkçası daha belirsiz hale geldiği yer. Bu nedenle, maliye politikasında olduğu gibi, bir kez daha bekleyip gerçekte neyin uygulandığını ve ardından diğer ülkelerin buna nasıl tepki verebileceğini görmek zorunda kalacağımızı düşünüyorum. Sadece gerçekte ne olacağını tahmin ediyoruz.
MARGARET BRENNAN: Ancak yeni başkanın ekonomi yükseliş eğilimindeyken göreve geleceğini söylemek yanlış olmaz mı?
Neel Kashkari: Ekonomi güçlü. Biliyorsunuz, bölgemdeki işyerlerine ve işçi sendikalarına ulaştığımda ekonominin iyi gittiğine dair temkinli bir iyimserlik yayılıyor. Mevcut işler var ve ekonominin iyi durumda kalmasını istiyoruz. Enflasyonu %2’ye düşürürken bu büyümeyi sürdürmek istiyoruz, dolayısıyla şu anda güçlü bir ekonomiye sahip olduğumuzu söyleyebilirim ki bu gerçekten iyi ve hedefimiz bunu bu seviyede tutmak.
MARGARET BRENNAN: Başkan Powell’a bu hafta düzenlenen bir basın toplantısında istifa etmesi istendiğinde istifa edip etmeyeceği soruldu ve o, yasanın bunu gerektireceğine inanmadığını ve aslında yasayı ihlal edeceğini açıkça belirtti. Ancak şu anda Fed üzerindeki siyasi etki konusunda daha geniş bir tartışma var. Bunun için endişeleniyor musun?
Neel Kashkari: Değilim. Fed’deki meslektaşlarım ve ben, Kongre’nin zorunlu kıldığı %2 enflasyon ve maksimum istihdam şeklindeki ikili görev hedeflerine tamamen bağlıyız. Aldığımız kararları yönlendiren şey budur ve bunu yapmaya devam edecektir. Sürekliliği sağlamak amacıyla Kongre tarafından tasarlanan yapısal unsurlar da bulunmaktadır. Yani Washington Yönetim Kurulu’ndaki muhafazakarlar 14 yıla kadar görev yapıyor. Rezerv Bankalarının başkanları bağımsızdır. Bunlar Kongre’nin bu ikisi arasındaki sürekliliği sağlamak için uygulamaya koyduğu yapılar ve bence iki partili destek de hepimizin enflasyonu %2’ye geri döndürmek ve ekonomiyi güçlü tutmak istemesi yönünde. Ekonomik işlevlerimize odaklanmaya devam edeceğimizden eminim ve ne yapacağımızı belirleyen şey budur ve ne yapacağımızı da belirleyen şey budur.
MARGARET BRENNAN: Neel Kashkari, bugünkü zamanınızı ayırdığınız için teşekkür ederim. Kısa süre sonra geri döneceğiz.
