Bir ticaret savaşı gerçekte nasıl olurdu?

Donald Trump, Kanada, Meksika ve Çin’den ABD’ye giren tüm mallara ağır gümrük vergileri uygulama tehdidinde bulunuyor.

Trump, ülkeler ABD’ye yasa dışı göçmen ve uyuşturucu akışını durdurana kadar bu tedbirlerin yürürlükte kalacağını söyledi. Meksika ve Çin aynı şekilde karşılık vermekle tehdit etti.

İşadamları, ekonomistler ve politika yapıcılar bunun yarattığı tehdidin boyutunu, aldatmacanın boyutunu ve gerçekliğin boyutunu anlamaya çalışıyor.

Ticaret savaşlarını başlatmak çok kolaydır. Ancak rahatlamak zor olabilir. Bu tür küresel ticaret savaşının sonuçları herkesi etkileyebilir.

Scotiabank’ın ekonomiden sorumlu başkan yardımcısı Derek Holt, “Sonuç, Kuzey Amerika’nın eşiğinde hızlı ve ciddi bir durgunluk olacak ve bu da Amerikan ithalatına olan talebi ezecek” diye yazdı.

Tarifeler ticaret maliyetlerini Büyük Buhran seviyelerine çıkaracak

Scotiabank, tarifelerin talebi nasıl azaltacağını ve ekonomik büyümeyi nasıl yavaşlatacağını araştırmak için modeller çalıştırdı. Trump, Meksika ve Kanada’dan ABD’ye gelen tüm mallara yüzde 25 gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulundu.

Zaten yabancı para birimleri karşısında yükselişte olan ABD doları sıçrayacak ve Kanada Merkez Bankası’nı faiz oranlarını yükseltmeye zorlayacak, bu arada ihracatçılar da sıkıntı çekecek. Kanada GSYİH’sı yüzde 5,6’ya kadar düşecek.

Kanada kendi tarifelerini uygulayarak karşılık verirse, Scotiabank modeli faiz oranlarının 275 baz puan (veya yüzde 2,75 puan) artacağını buldu. Kanada doları yaklaşık yüzde 21 düşecek, işsizlik oranı yüzde üç puan artacak ve enflasyon yeniden yükselecek.

Finansal hizmetler şirketi Corpi’nin baş küresel stratejisti Carl Schamotta, Trump’ın yaklaşık 100 yıldır görülmeyen düzeyde ticaret engelleriyle tehdit ettiğini söylüyor.

Shamota müşterilere yazdığı bir notta, “Bu, ticaret maliyetlerini en son Büyük Buhran öncesinde görülen seviyelere çıkaracak” diye yazdı.

Shamotta, ticaret engellerindeki 1820 yılına kadar uzanan büyük değişiklikleri vurgulayan bir infografik yayınladı. Tarifelerin ABD ekonomisini ne kadar etkileyeceğini görmek için tarifelerin değere oranını ölçtü.

Shamota, ABD Smoot-Hawley Tarife Yasasının, tarifelerin işleri nasıl daha da kötüleştirdiğinin yaygın olarak kullanılan bir örneği olduğunu söyledi. Bu durumda tarifelerin amacı Amerikalı çiftçileri korumak ve 1930 ekonomik durgunluğunu önlemekti.

Başlangıçta yün ve şekeri hedef aldılar, ancak endüstriler daha fazlası için baskı yaptıkça arttı. Sonuçta 800’den fazla farklı ürün üzerinde üretildi.

Diğer ülkeler kendi tarifelerini uyguladılar. (Örneğin Kanada, Amerikan yumurtalarına uygulanan gümrük vergilerini yüzde 233 artırdı.) Nihayetinde bu yasa, 1930’lardaki Büyük Bunalım’ın etkilerini daha da ağırlaştırdı.

Shamota, bunu ABD tarihinde kendi kendine verilen en kötü ekonomik yaralardan biri olarak nitelendirdi.

Bunun Amerikalı çiftçilere zarar verdiğini, otomobil ve çelik ihracatını ezdiğini, küresel ticareti yavaşlattığını ve Wall Street’teki hisse senetlerinin düşmesine yardımcı olduğunu söylüyor. Bundan yararlananların yalnızca lobiciler olduğunu söylüyor.

Shamuta, “Herhangi bir liderin bu deneyimi tekrarlamak istemesi şaşırtıcı” dedi.

Bu arada Meksika, ABD şirketlerine yüzde 25 vergi uygulayacağını açıkladı ve Meksika Devlet Başkanı Claudia Sheinbaum, bunun ABD’de tahmini 400.000 iş kaybına yol açacağını söyledi.

Sheinbaum, “ABD gümrük vergileri varsa Meksika da gümrük vergilerini artıracak” dedi.

Meksika başkanı, ABD, Meksika ve Kanada arasındaki anlaşmanın ilgili üç ülke için iyi olduğunu ve ülkesinin bir ticaret savaşına girmekle hiçbir ilgisinin olmadığını söyledi.

Çin’in tepkisi?

Çin’de hükümet de işbirliği çağrısında bulunuyor. Trump, fentanil kaçakçılığıyla mücadele edene kadar diğer malların yanı sıra ABD’ye gelen Çin mallarına da yüzde 10 ek gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulundu.

Çin büyükelçiliği sözcüsü Liu Bingyu yaptığı açıklamada, “Kimse bir ticaret savaşını veya gümrük vergisini kazanamayacak” dedi.

Uzmanlar, Çin’in Trump’ın gerçekte ne yapacağını görmek için beklediğini söylüyor. Ancak Çin’in buna nasıl tepki vereceği küresel ekonomi üzerinde çok kapsamlı sonuçlar doğuracak.

Dış İlişkiler Konseyi’nden ekonomist Brad Setser, dikkat edilmesi gereken önemli noktalardan birinin Çin’in para biriminin dolar karşısında değer kaybetmesine izin verip vermediği olduğunu söylüyor.

Eğer yuan daha az değerliyse, Çin ürünlerini satın almak için daha az dolar gerekecek. Bu, tarifelerin etkisinin azaltılmasına yardımcı olacaktır.

Setser, “Çin, beklenen gümrük vergileri karşısında yuanın değer kaybetmesine izin vermek (ve Trump’ın daha fazla tarifeye yol açacak bir geri tepmesi riskiyle karşı karşıya kalmak) ile yuanın harekete geçmesine izin vermeden önce fiili gümrük vergilerinin uygulanmasını beklemek arasında bir seçimle karşı karşıya” diye yazdı. Sosyal medya platformu X’te.

Pekin, Trump 2018 ve 2019’da Çin mallarına gümrük vergisi uyguladığında tam olarak bunu yaptı.

O dönemde bu hareket iki sorunu gündeme getirmişti. Bu, ucuz Çin mallarının küresel pazarlara akmasına neden oldu. Ancak zayıf para birimi, Çin ekonomisi üzerinde yaratabileceği etkiye ilişkin endişeleri de artırdı.

2024’e girerken Çin ekonomisi, tüketici harcamalarının azalması ve ülkedeki iş yatırımlarının azalmasıyla birlikte çok daha kırılgan hale geliyor.

Yani Trump’ın ikinci başkanlığına yaklaşırken Çin, ilkine göre daha az korunuyor.

Setser, “Tüm bunlar tüm dünyayı ilgilendiriyor; çünkü zayıf bir yuan’ın ana etkilerinden biri, Çin’in, tarifeleri olmayan ülkelere ihracatı artırarak ABD ile olan ticaretinde herhangi bir gümrük vergisinin etkisini dengelemesine yardımcı olmasıdır.” dedi. gönderildi.

Kanada, Meksika, ABD ve Çin arasındaki halihazırda küresel olan ticaret anlaşmazlığı bu şekilde hızla dünyaya yayılan bir dizi kısasa kısas tarifesine dönüşebilir.

Tehdit şimdilik varsayımsal kalıyor

Şimdilik, tarife tehdidinin büyük ölçüde varsayımsal kaldığını belirtmek önemlidir. Bu resmi bir politika olarak değil, gece yarısı sosyal medya paylaşımında duyuruldu.

Oxford Economics rakamları birkaç senaryoya dayanarak değerlendirdi. Buradaki ekonomistler, Trump’ın Kanada ve Meksika’ya yüzde 25 gümrük vergisi ve Çin’e ek yüzde 10 gümrük vergisi uygulama önerisinin fiili olarak uygulanma şansının yüzde 10 olduğuna inanıyor.

Daha muhtemel olan şey (yüzde 25’lik bir ihtimal) Çin’e karşı daha sert, Kanada ve Meksika’ya karşı ise daha az agresif olacağıdır.

Oxford’un ABD baş ekonomisti Bernard Yaros, “Çin’den yapılan ithalata yüzde 30 ve dünyanın geri kalanından yapılan diğer tüm ithalatlara yüzde 10’luk küresel gümrük vergileri” diye yazdı.

Bu arada, gerçek tarifelerden darbe alabilecek ve ticaret savaşından düşebilecek piyasalar, Trump’ın tarife planını açıklamasından bu yana büyük ölçüde sessiz kaldı. Yatırımcılar en azından şimdilik somut bir yanıt bekliyor.

Bu muhtemelen herkes için iyi bir tavsiyedir.