ABD Merkez Bankası Çarşamba günü faiz oranlarını çeyrek puan düşürdü – bu yılki üçüncü indirimi – ama aynı zamanda gelecek yıl faiz oranlarını önceden düşünülenden daha yavaş düşürmeyi beklediğini ve enflasyonun hâlâ yüzde 2’nin oldukça üzerinde olduğunu belirtti. Merkez Bankası tarafından belirlenen yüzde amaç.
Fed’in 19 politika yapıcısı, gösterge faiz oranlarını 2025’te yalnızca iki kez çeyrek puan indireceklerini tahmin ediyordu; bu, Eylül ayındaki dört faiz indirimi tahmininden daha düşüktü. Yeni tahminleri, tüketicilerin konut kredisi, araba kredisi, kredi kartı ve diğer borçlanma biçimleri için gelecek yıl çok daha düşük faiz oranlarından yararlanamayacaklarını gösteriyor.
Fed yetkilileri, gösterge faiz oranının politika yapıcıların “nötr” olarak adlandırdığı seviyeye (ekonomiyi ne canlandırdığına ne de engellediğine inanılan) yaklaştıkça faiz indirimlerini yavaşlattıklarını doğruladı.
Çarşamba günkü tahmin, politika yapıcıların bu seviyeden çok da uzak olmadıklarını düşünebileceklerini gösteriyor. Gösterge faiz oranı, Eylül ayında yarım puanlık keskin bir indirimin ve geçen ay da çeyrek yüzde puanlık kesintinin ardından Çarşamba günkü hamlenin ardından yüzde 4,3 oldu.
“Hızının daha yavaş olduğunu düşünüyorum [rate] Banka Başkanı Jerome Powell düzenlediği basın toplantısında kesintilerin aslında bu yıl gördüğümüz yüksek enflasyon rakamlarını ve 2025’te enflasyonun daha yüksek olacağına dair beklentileri yansıttığını söyledi.
“Nötr orana daha yakınız, bu da daha sonraki hamleler konusunda temkinli olmak için başka bir neden.
Powell, “Buna rağmen kendimizi hala üretimi azaltma yolunda görüyoruz” dedi.
Kesime tepki olarak rengim akıyor
Kanada doları, Çarşamba öğleden sonra notun düşmesine tepki olarak diğer para birimlerinin üzerinde performans göstermeye devam eden ABD doları karşısında daha da değer kaybetti.
Toronto’daki Corby Payments Management’ın baş piyasa stratejisti Carl Shamotta, “Jerome Powell, yalnızca yurt içi beklentileri değil aynı zamanda dünyanın geri kalanını da açıkça geride bırakan bir ABD ekonomisinden bahsediyordu” dedi.
“Bu, ABD faiz oranlarının yüksek olduğu anlamına geliyor ve bu da ABD piyasalarını para yatırmak için dünyada en iyi yer haline getiriyor.”
Kanada enerji talebinin arttığı bir “süper döngünün” sona ermesinin yanı sıra tüketici harcamalarını yavaşlatan artan hane halkı borcu ve Trump’ın empoze etme tehdidi de dahil olmak üzere, son birkaç ay ve yılda Kanada dolarında düşüşe yol açan diğer birçok faktör var. yüzde 25 tarife. Kanada mallarında.
Shamota, CBC News’e “Bununla Kanada doları için muhteşem bir kokteyl elde etmiş olursunuz” dedi. Trump tehdidini yerine getirirse Kanada doları “en az birkaç sent” düşebilir.
Bu durum ihracat sektörünü ağır bir şekilde etkileyecektir. Shamuta, Kanada’da tüketici güveninin azalacağını ve şirketlerin daha fazla yatırım yapmaktan çekileceğini söyledi.
“Bütün bunlar Kanada’nın muhtemelen resesyona gireceği anlamına geliyor.”
Ancak Shamota, Kanada dolarının ABD doları karşısında çok düşük performans göstermesi nedeniyle Kanadalı ihracatçıların zarar gördüğünü söyledi. Daha küçük bir düzeltme, bu ihracatlardan bazılarının “daha iyi konumlandırılacağı” anlamına gelebilir.
İhracatı dünyaya daha ucuza satabilecekler, büyüyebilecekler” dedi. “Yani bu bir miktar yeniden dengelenme.”
Yüksek enflasyon devam ediyor ve istihdamın hızı düşüyor
Fed’in bu yılki faiz indirimleri, iki yılı aşkın süredir artan faiz oranlarının ardından bir tersine dönüşe işaret etti; bu, enflasyonun büyük oranda kontrol altına alınmasına yardımcı oldu ancak borçlanmayı Amerikalı tüketiciler için acı verici derecede pahalı hale getirdi.
Ancak şimdi Fed, yüksek faiz oranlarının durgunluğa neden olmadan enflasyonu frenleyebileceği ekonominin “yumuşak inişini” tamamlamaya çalışırken çeşitli zorluklarla karşı karşıya. Bunlardan en önemlisi enflasyonun inatçı kalması: Fed’in tercih ettiği ölçüme göre, en değişken grupları hariç tutan yıllık “çekirdek” enflasyon Ekim ayında yüzde 2,8 oldu. Bu oran sürekli olarak merkez bankasının yüzde 2 hedefinin üzerinde kalıyor.
Bu arada ekonominin hızla büyümesi, yüksek faiz oranlarının ekonomiyi fazla engellemediğini gösteriyor. Sonuç olarak, bazı ekonomistler ve bazı Fed yetkilileri, ekonominin aşırı ısınması ve enflasyonun yeniden alevlenmesi korkusuyla borçlanma oranlarının daha fazla düşmemesi gerektiğini savunuyor.
Öte yandan, işe alım hızı 2024’ün başından bu yana önemli ölçüde yavaşladı; bu da Fed’in görevlerinden birinin işe alımları en üst düzeye çıkarmak olması nedeniyle potansiyel bir endişe kaynağı.
Powell basın toplantısında şunları söyledi: “Enflasyonu %2’nin altına indirmek için işgücü piyasasında daha fazla sakinleşmeye ihtiyacımız olduğuna inanmıyoruz.”
İşsizlik oranı yüzde 4,2 gibi düşük bir seviyede kalsa da, son iki yılda neredeyse tam bir puanlık artış gösterdi. Yüksek işsizlik oranlarına ilişkin endişeler, Fed’in Eylül ayında faiz oranlarını normalden yarım puan daha fazla düşürme kararı almasına katkıda bulundu.
Trump’ın tarife tehditleri belirsizliği artırıyor
Dahası, ABD’nin seçilen Başkanı Donald Trump, toplu olarak büyümeyi teşvik etmek için işe yarayabilecek bir dizi vergi indirimi ve kuralsızlaştırma önerdi. Gümrük vergileri ve kitlesel sınır dışı etme tehdidi enflasyonu hızlandırabilir.
Powell ve diğer Fed yetkilileri, daha fazla ayrıntı sağlanana kadar Trump’ın politikalarının ekonomiyi veya faiz oranı kararlarını nasıl etkileyeceğini değerlendiremeyeceklerini söyledi. O zaman bile, başkanlık seçiminin sonuçları ekonomik belirsizliği daha da artırdı.
Bu, Fed’in Çarşamba günü yayınladığı üç aylık ekonomik görünümde de vurgulandı.
Politika yapıcılar artık, tercih ettikleri ölçüye göre ölçülen genel enflasyonun şu anki yüzde 2,3’ten 2025 sonuna kadar yüzde 2,5’e hafif bir artış göstermesini bekliyor.
Yetkililer ayrıca işsizlik oranının da gelecek yılın sonuna kadar hafif bir artış göstererek şu anki yüzde 4,2’den yüzde 4,3’e çıkmasını bekliyor; bu hala düşük bir seviye.